钱程速配央行预告：下周一，9000亿元

来源：上海证券报微信公众号

央行10月24日发布公告表示，10月27日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期，以保持银行体系流动性充裕。

业内专家表示，考虑到10月有7000亿元MLF到期，当月MLF净投放将达到2000亿元，总体符合市场预期。10月也将延续近几个月中期流动性净投放态势。本次操作有助于稳定市场预期，保持市场流动性充裕；有利于进一步支持政府债券发行，更好满足实体经济的信贷需求，也彰显出货币政策坚持支持性立场。

“考虑到本月还有4000亿元买断式逆回购净投放，意味着10月中期流动性净投放总额达6000亿元、与9月持平，净投放规模持续处于较高水平。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，在5月降准后，近几个月中期流动性持续处于净投放状态，而且近3个月净投放规模显著扩大。

央行本次操作，体现出货币政策与财政政策之间的协同配合。王青表示，当前仍处于政府债券较大规模发行阶段，近期中央财政从地方政府债务结存限额中安排5000亿元下达地方，预计10月政府债券净融资会达到万亿元规模。同时，5000亿元新型政策性金融工具加快落地，会带动配套信贷较大规模投放。央行持续注入中期流动性，可以支持政府债券顺利发行、更好满足企业和居民的信贷融资需求。

“10月央行公开市场操作稳健宽松，长短端流动性工具同步发力，长短端流动性成本平稳，可见央行维持流动性充裕的态度明确。”中信证券首席经济学家明明表示。

当前债市情绪不稳，10月以来利率整体高位震荡。明明认为：“央行长端流动性维持宽幅投放，也在一定程度上体现了呵护流动性、稳定债市情绪的意图。”

展望未来，招联首席研究员董希淼认为，适度宽松的货币政策还有继续大力实施的空间和可能。未来一段时间，预计央行将通过逆回购、买断式逆回购等多种货币政策工具，加强对中短期市场流动性的调节；通过MLF操作、降准等措施，继续释放中长期流动性，优化流动性期限结构。

“三季度以来，受极端天气、外部波动、房地产市场调整等多重因素影响，消费、投资、工业生产等宏观数据有所下行。”王青判断，四季度加力稳增长、稳就业的必要性上升，预计数量型货币政策工具会进一步发力，向市场注入中长期流动性。